华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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