近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tu中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将án)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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