5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持(chí)有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(dprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗e)心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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