今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jī磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的n)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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