美国(guó)债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风(fēng)险圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么(néng)无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触(chù)及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为(wèi)接近(jìn)美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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