美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如(r亲爱的让你㖭我下黑ú)果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以亲爱的让你㖭我下黑来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè亲爱的让你㖭我下黑)的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的(de)流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序(xù)运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大(dà)型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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