财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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