钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在(zài)公(gōng)告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布(bù)钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法(fǎ)让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标(biāo)等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言(yán)照进现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外，核心还在其(qí)大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然(rán)存(cún)在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)有一定(dìng)优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄(x除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

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