金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量(liàng)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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