5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗一季度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减仓(cāng)了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不(bù)负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过(guò)去(qù)几个(gè)季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了(le)相(xiāng)关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

　　白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗trong>3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对(duì)分行收票(piào)额(é)度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工(gōng)智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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