五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在(zài)高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线(xi关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少àn)级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到(dào)花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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