本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万几率还是机率 概率和几率一样吗元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩几率还是机率 概率和几率一样吗表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(s几率还是机率 概率和几率一样吗hì)，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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