海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济(jì)归母净(jìng)利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(hu塑料是不是绝缘体í)落，新(xīn)型(xíng)电网盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)提升，主要(yào)受益于(yú)储能的(de)快速发(fā)展。

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