公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季(jì)900g是几斤 900g是多少毫升度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，900g是几斤 900g是多少毫升选择一条可(kě)积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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