30年(nián)“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压(yā)力不(bù)大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续。

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