芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ong>

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司