近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(r最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思è)门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标(biāo)的，最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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