今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务中国哪里的莲子最好吃(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(z中国哪里的莲子最好吃uì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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