金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继(j分压公式是什么，分压公式是什么意思ì)续(xù)等分压公式是什么，分压公式是什么意思(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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