北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所(s大学老师最怕什么部门举报uǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广(guǎn大学老师最怕什么部门举报g)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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