今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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