曾号称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福(fú)布斯富豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国(guó)好老板”等(děng)多(duō)个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方(fāng)投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处。公安机关(guān)已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定(dìng)和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产予以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结(jié)。目(mù)前案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背后正是雪(xuě)松控股(gǔ)。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立的君(jūn)华集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业(yè)，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强企业。张劲的野(yě)心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领(lǐng)域(yù)，收购了(le)包括(kuò)齐翔(xiáng)腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪(xuě)松发(fā)展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致力(lì)于成为全(quán)球(qiú)领先(xiān)的(de)大宗商品综合性产业集(jí)团，在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗(zōng)商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)领域(yù)，加快(kuài)推动新材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综合(hé)配套(tào)服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了(le)好几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿元，成功(gōng)跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应(yīng)链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪松控(kòng)股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财(cái)产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆续(xù)发(fā)布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事(shì)发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其(qí)余未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次(cì)兑付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预期方(fāng)案落实(shí)，公司(sī)外部协调资金的努力(lì)，也未能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果，致(zhì)使(shǐ)原本(běn)定应于当(dāng)月(yuè)底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于(yú)理财(cái)产(chǎn)品无(wú)法兑(duì)付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大(dà)等房地产企(qǐ)业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的(de)融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而(ér)作为(wèi)底层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系两家上(shàng)市公司雪松发(fā)展和齐翔(xiáng)腾达下发(fā)关注函(hán)，要求其核实(shí)媒体曝出的(de)数十家(jiā)空壳公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或客户(hù)，并(bìng)说明公司(sī)是否参与雪松信托产品底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应收账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这(zhè)场供应链金融的(de)底层资产原本(běn)就是雪(xuě)松(sōng)系自(zì)导自演的(de)一场(c九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示hǎng)戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当大一部(bù)分原本就是一场“融(róng)资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国(guó)范围内出(chū)现大范(fàn)围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危(wēi)机的(de)，尽快(kuài)向(xiàng)公司(sī)反映，公司(sī)提供现(xiàn)金支持。炒股严重影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)个(gè)人生活的，也(yě)可以和公(gōng)司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工(gōng)人(rén)泪目(mù)，把这家名(míng)声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心(xīn)目(mù)中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依(yī)然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立案(àn)公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金融(róng)业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及其他多(duō)为(wèi)雪(xuě)松系(xì)高管的控(kòng)制也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告(gào)披露此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施，意(yì)味着基本案情已调查(chá)清楚(chǔ)，对于(yú)整个(gè)雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)开(kāi)消息来(lái)看，雪松(sōng)控(kòng)股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多次(cì)通过电话(huà)、微(wēi)信(xìn)等方式与公司(sī)董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无法确定其(qí)失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪(xuě)松(sōng)实业集(jí)团的董事，还在广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙(lóng)，以及(jí)曾在集(jí)团内主管(guǎn)资(zī)金的头号人物(wù)谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的崩塌(tā)速(sù)度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(shì)。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团(tuán)新材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收购实施(shī)完毕，本次要约(yuē)收购系山能(néng)新材料作为重(zhòng)整投(tó九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示u)资人(rén)通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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