在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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