昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈(tán)判突(tū)然中止(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五上午，美国共和(hé)党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白(bái)宫代表(biǎo)举行闭(bì)门(mén)会议，但会议(yì)开始后不(bù)久(jiǔ)就突(tū)然(rán)离开。格雷夫斯(sī)说：白(bái)宫谈判(pàn)代表实在(zài)不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈判处(chù)于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯(sī)强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五或(huò)周(zhōu)末再次(cì)会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席(xí)鲍威尔传出(chū)了有望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的压力可(kě)能影(yǐng)响联储的利率路(lù)径，若源于(yú)银行业危(wēi)机的信贷环(huán)境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储(chǔ)可能不必让利率升(shēng)到原(yuán)应有的高位。

　　交易员《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗目前预计，美联储6月份(fèn)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美(měi)债价(jià)格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)迅速远离他讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来高位(wèi)，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷(shuā)新日低(dī)，加速(sù)跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股(gǔ)和美元的(de)跌势未改。

　　最(zuì)终，美(měi)股周五高开(kāi)低走，受债(zhài)务上(shàng)限谈判暂停拖累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指(zhǐ)收(shōu)跌0.24％，标普500指数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走(zǒu)势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新(xīn)东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨三日。本(běn)周基(jī)本金(jīn)属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致(zhì)持平一(yī)周前水平，都止住(zhù)四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期(qī)货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特(tè)7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时间(jiān)今晨六点(diǎn)，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)已抵达会(huì)场(chǎng)，准备(bèi)继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)人(rén)将于(yú)北(běi)京时间今天上午重返谈判(pàn)桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决(jué)不了任(rèn)何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的(de)是，美国财(cái)政部现金余额截至5月(yuè)18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急措(cuò)施余(yú)额还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出(chū)席名为“货(huò)币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强(qiáng)调，“美(měi)国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失(shī)败(bài)，将(jiāng)造成(chéng)漫(màn)长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺(nuò)，物价稳定是经(jīng)济保持强劲(jìn)的根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称(chēng)，自己倾向(xiàng)于支(zhī)持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且银(yín)行(xíng)业危机导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷条件(jiàn)收紧，可能意味着美(měi)联储峰值(zhí)利率将低于(yú)预期：“鉴于(yú)信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负(fù)面影响，可(kě)能无需（继续）加息(xī)至那么高的水(shuǐ)平(píng)就能成功打压通(tōng)胀。美(měi)联(lián)储(chǔ)在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面已取得长足进(jìn)步，政策立场(chǎng)现在是(shì)对经济增长具(jù)有限(xiàn)制(zhì)性的。做(zuò)太多(duō)与做(zuò)太(tài)少的风险正变得更加(jiā)平(píng)衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及(jí)近期银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有(yǒu)能力观察更多数据和未(wèi)来(lái)前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季(jì)度(dù)经济(jì)预测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其(qí)能实(shí)现(xiàn)的程度也都存在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面(miàn)临(lín)着(zhe)历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策(cè)应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行(xíng)业危(wēi)机后，鲍威(wēi)尔开始(shǐ)释放“保持(chí)耐心”的利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业(yè)压力将影响货币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走弱，昨日(rì)纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触(chù)及跌(diē)停。昨日盘(pán)后，郑商(shāng)所发布公(gōng)告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货(huò)2309合(hé)约的日(rì)内平今仓交易手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城期货研(yán)究所负(fù)责人闾振(zhèn)兴表示(shì)，主要有(yǒu)三方面：一是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是(shì)交易(yì)者在对冲(chōng)操作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都(dōu)偏弱，但南华研(yán)究院能化分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪认为(wèi)，各自的(de)原因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗diē)幅较大(dà)的(de)主(zhǔ)要原因在于远兴(xīng)投产的消息面(miàn)刺激，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除(chú)此之外(wài)，本周检修(xiū)量(liàng)增加，库存(cún)依旧累库，可见下(xià)游(yóu)的持货意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在(zài)一定的影响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影(yǐng)响下，纯(chún)碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和(hé)4月）需求(qiú)较旺(wàng)，下游补库(kù)至环比高位(wèi)。”他说，短期(qī)价格松动，中下游的(de)备货情绪出现一定的(de)谨慎或者(zhě)恐高的(de)情形(xíng)，因此(cǐ)产销出现了较为明显的(de)下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货(huò)分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近期主要市(shì)场交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新(xīn)增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火(huǒ)，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于(yú)6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能为150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成(chéng)本(běn)在1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作(zuò)用(yòng)下(xià)持续(xù)走低，周(zhōu)五又逢(féng)远兴能源点火的信息落地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介绍(shào)，纯碱的(de)供需结构在9月(yuè)会发(fā)生变化，这(zhè)是市场早(zǎo)已预期的，市场也已充分计价，这一(yī)点从(cóng)9月(yuè)合约的深贴水可以得到验证。在这(zhè)个(gè)供(gōng)需转宽松(sōng)的预期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的(de)跌幅和现(xiàn)货向期货回(huí)归的方(fāng)式(shì)收敛基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺(quē)乏强有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深(shēn)加工厂(chǎng)原(yuán)片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主要是高(gāo)库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在(zài)去(qù)库逻辑下出现过(guò)反弹，但反弹后利润改(gǎi)善(shàn)很多，加(jiā)之终端表现并不(bù)乐观，因此又(yòu)出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期(qī)的背景下，整个工业品价格(gé)承(chéng)压，纯(chún)碱此前强势的中(zhōng)观(guān)逻辑(jí)终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空头(tóu)配置(zhì)，强化了二(èr)者(zhě)的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是(shì)否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但(dàn)中长期价格(gé)下跌至成本线(xiàn)为大概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到(dào)过剩的周期(qī)中(zhōng)，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则(zé)是中(zhōng)下游的备货意(yì)愿何时能(néng)够起(qǐ)来：一是等待下游的(de)原料库存消(xiāo)耗，二(èr)是对(duì)未(wèi)来的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下游(yóu)以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市(shì)关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情形下，7月订单是(shì)否依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始冲击成本(běn)，或是供(gōng)需上有重大(dà)改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势(shì)。“短期则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以现(xiàn)货(huò)下跌方式来修复；二(èr)是月供需预(yù)期(qī)博弈相对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴(xīng)能源的后续(xù)投产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟(chí)，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘面(miàn)也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为(wèi)，后市弱势也将继(jì)续保持(chí)，中长期则视终(zhōng)端需(xū)求变(biàn)动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)下游(yóu)深(shēn)加工订单情况、地产施(shī)工端情况(kuàng)。若后期地产施(shī)工端(duān)主体(tǐ)封(fēng)顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

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