5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(sh安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的ì)场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(b安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的ù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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