金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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