自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎ文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求n)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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