全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(j冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污iǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

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　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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