今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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