衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)战狼3什么时候上映？出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油战狼3什么时候上映？活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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