衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平(pín为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)台(tái)已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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