全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一(ycow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kucow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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