看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油(yó建军是哪一年u)的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游(建军是哪一年yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累建军是哪一年库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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