钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根(g警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产(chǎn)，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口(kǒu)气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全(quán)资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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