曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定(dìng)性为“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立(lì)案查处(chù)，其本人也被正式(shì)采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称(chēng)，近(jìn)日(rì)，公司无法与实际(jì)控制人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等(děng)人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取(qǔ)相关(guān)涉(shè)案数据，并已委托专(zhuān)业(yè)机构(gòu)进(jìn)行独(dú)立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在(zài)进(jìn)一步侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投(tóu)资(zī)的背后(hòu)正是雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪(xuě)松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩(è)耗(hào)传(chuán)来，原本(běn)还对张劲(jìn)一年多(duō)之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望的(de)投(tóu)资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至(zhì)5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华(huá)集(jí)团，是一家主营(yíng)房地产的(de)企业(yè)，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领域，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了(le)公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿”目标也只是手到擒(qín)来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松(sōng)系的营收规(guī)模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领(lǐng)先的大(dà)宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业集团，在全(quán)球范围内积(jī)极拓展大宗(zōng)商(shāng)品产(chǎn)业(yè)链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同时(shí)围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展(zhǎn)产业投(tóu)资及城市(shì)综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一无二(èr)的供应链业务(wù)迅(xùn)速提升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并(bìng)在(zài)此(cǐ)后连续(xù)四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商(shāng)界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务(wù)规模(mó)遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投(tóu)资(zī)者(zhě)沟通时公布(bù)数据，雪(xuě)松方面对外发(fā)行的理财产品存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短短一(yī)年时(shí)间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出(chū)现理(lǐ)财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余(yú)未兑(duì)付本金自(zì)2022年(nián)6月(yuè)起分四次兑付（6月/9当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑(duì)付补充方案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落款为(wèi)董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预(yù)期方案落实(shí)，公(gōng)司外部(bù)协调资金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当月(yuè)底完(wán)成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来(lái)恒大等房地(dì)产企(qǐ)业(yè)暴(bào)雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的(de)是(shì)，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无(wú)法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞(páng)大的(de)融(róng)资网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有大量的假央企、伪国(guó)企。而作(zuò)为底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发展和(hé)齐翔腾(téng)达下发(fā)关注函(hán)，要求(qiú)其核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公(gōng)司是否为公司的供应商或客户，并说明(míng)公司是否参与雪松(sōng)信(xìn)托产品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体(tǐ)系(xì)内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司(sī)反(fǎn)映，公司提供现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严(yán)重影响到个人生活(huó)的(de)，也可以和(hé)公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名(míng)声不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几(jǐ)年前大家心目中的(de)“好老板”突然成了“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资(zī)产(chǎn)来(lái)套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到(dào)日前公(gōng)安机(jī)关立案公(gōng)告(gào)传来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告(gào)中所(suǒ)披(pī)露(lù)的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的(de)经办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察(chá)者网透露，由于涉案关(guān)联公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多，经(jīng)侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多(duō)为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于整个(gè)雪松系(xì)公(gōng)司(sī)涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)案进入“收网(wǎng)”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪(xuě)松控(kòng)股“失(shī)联(lián)”高(gāo)管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达(dá)公告称(chēng)，公司工作人员多(duō)次通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董事陈晖(huī)联(lián)系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪(xuě)松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公(gōng)司(sī)、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限(xiàn)公(gōng)司等数(shù)十家公司担(dān)任(rèn)董(dǒng)事(shì)、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资(zī)金当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛的头号(hào)人物谢(xiè)少彬等人，也在半年前(qián)就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损(sǔn)已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材(cái)料公(gōng)司要约收购实(shí)施完(wán)毕，本次要约收购系山能(néng)新材(cái)料作为(wèi)重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而(ér)触(chù)发，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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