昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收(shōu)到(dào)广东(dōng)省广州市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本公(gōng)司(sī)附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本(běn)公司控股(gǔ)股东及执行董事(shì)许家印是(shì)该执行(xíng)通(tōng)知(zhī)的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份有限公(gōng)司(sī)的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)要(yào)求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿(yì)元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成(chéng)回购的补偿(cháng)约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币(bì)3553万(wàn)元(yuán)的(de)律师(shī)费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法(fǎ)律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的必(bì)由(yóu)之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略(lüè)投资者之间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michel最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思le Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持(chí)在高位，可能需要(yào)进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相信(xìn)物价压力正在消退。鲍(bào)曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依(yī)然(rán)吃紧，进一步(bù)收紧货币(bì)政策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近(jìn)期美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利(lì)率需要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至(zhì)12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美(měi)国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预期(qī)较(jiào)4月(yuè)略(lüè)有回落(luò)，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期(qī)松(sōng)动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决定(dìng)激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货价(jià)格跟(gēn)随(suí)下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一(yī)方面悲(bēi)观的(de)全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至(zhì)年内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是在历史高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵(guì)金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同(tóng)为避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配(pèi)置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化(huà)，上行(xíng)驱(qū)动(dòng)不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格局。当前(qián)国(guó)际货(huò)币体(tǐ)系表现出去(qù)美元化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在(zài)各国国际储(chǔ)备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重要的(de)选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需求有(yǒu)非常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策(cè)预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融领域的(de)压力必然逐步增(zēng)加，这从(cóng)今年(nián)美(měi)国银行业风(fēng)险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因此，随(suí)着时间推移(yí)，美(měi)联(lián)储与市(shì)场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策和避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美(měi)元指数连续(xù)下跌后存在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债务危机时(shí)期的(de)各环节重要(yào)时间节点，在当前(qián)距离可能最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大(dà)限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能(néng)取得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无(wú)法在截(jié)止日前形(xíng)成(chéng)正式法案进而(ér)导(dǎo)致(zhì)评(píng)级下调(diào)情形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激(jī)发了(le)市场再度对经济展望担(dān)忧的(de)交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的(de)品(pǐn)种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思业属性相较于(yú)黄金更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格(gé)受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来(lái)，当下(xià)市场对(duì)于宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过(guò)程中也并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于(yú)黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工(gōng)业(yè)品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需(xū)要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同(tóng)时最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思，国内工业(yè)品(pǐn)在价格(gé)大(dà)幅(fú)走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被提振(zhèn)，那么对(duì)于(yú)白(bái)银而言(yán)也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布(bù)的4月固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减(jiǎn)）

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