为了(le)让自(zì)己的(de)限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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