近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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