近期(qī)交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求(qiú)自(zì)律调(diào)查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)多家(jiā)金融机(jī)构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质(zhì)头部房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管(guǎn)力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行(xíng)通过做市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作(zuò)为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价(jià)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的(de)“看门(mén)人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公(gōng)序(xù)责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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