金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思来越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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