衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义-height: 24px;'>c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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