衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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