本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水'>一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水g)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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