5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。<夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022/p>

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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