钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的(de)套(tào)路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期(qī)天差(chà)地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业(yè)务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已(yǐ)经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司(sī)外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们(men)不相上江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户(hù)签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地的(de)产(chǎn)能(néng)中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不(bù)断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资(zī)，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际(jì)效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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