近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A A家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ccumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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