金融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制(zhì)定(dìng)了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人(rén)表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适(shì)时增加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算额度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加便(biàn)利高公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负(fù)责人就《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要(yào)求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于(yú)境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民(mín)币投资银(yín)行(xíng)间市场有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签(qiān)署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通(tōng)”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或(huò)其(qí)他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签(qiān)署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正(zhèng)在(zài)研究制定“互(hù)换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正式(shì)发布后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换(huàn)通”境外投资者(zhě)的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行间市场开展符合(hé)集中(zhōng)清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易(yì)平台、境内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包括(kuò)哪些(xiē)？境外投资(zī)者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认可的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受(shòu)认可的电子交易(yì)平(píng)台(tái)，受认可的境内电(diàn)子交易平(píng)台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参(cān)照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商名单(dān)可在中国外汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在(zài)境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内电子(zi)交(jiāo)易平台的(de)连接，向境内电子交(jiāo)易平台发(fā)送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认可(kě)的(de)境内清算机构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理(lǐ)清(qīng)算，并与场外(wài)结算公司综(zōng)合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交易(yì)达成后，境内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构(gòu)通(tōng)过(guò)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)或其综合清算会员完成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算(suàn)机构(gòu)如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易(yì)充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖(mài)方的买方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安(ān)排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立(lì)两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于当日将交易进(jìn)行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与者之(zhī)间(jiān)的(de)合(hé)约(yuē)。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再(zài)存在合(hé)同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金结算(suàn)主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可(kě)在(zài)境内银行开(kāi)立人民(mín)币基(jī)本存款账户(hù)和人民币“互换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作为极(jí)端情况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需要在(zài)应急(jí)情况下所融入资金的(de)本息和费用以及符合(hé)中国(guó)人民银行规定的其他(tā)收入支出等。 公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗p>

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于(yú)每一中央对手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金(jīn)、清(qīng)算基金之外，不用(yòng)于任何会员机(jī)构(gòu)的(de)违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以(yǐ)场外(wài)结(jié)算公司名义于境(jìng)外开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司向资源池(chí)缴纳的(de)资金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币(bì)账户(hù)，相(xiāng)关账户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的(de)风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的(de)机(jī)构(gòu)应当及时履行(xíng)报送(sòng)义务。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池存管银行应当向人民币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支信息；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等相关主体(tǐ)应当按照规定履行国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互(hù)换通”交易和(hé)资源池业务由上海清算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算的交(jiāo)易(yì)或资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为(wèi)200亿元人民币(bì)（即全(quán)部境外投资(zī)者(zhě)通过“北向互(hù)换通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧(yà)差后的名义本(běn)金净(jìng)额每日(rì)不超过200亿元人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时调(diào)整额度(dù)，并(bìng)对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应当(dāng)遵守的(de)人民币购售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人(rén)民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确(què)跨境人民币(bì)业务相关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于调整人民币(bì)购售(shòu)业务管(guǎn)理的通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购售业(yè)务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银行间外汇市场有关(guān)事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香港(gǎng)结算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，应(yīng)当确保与其相(xiāng)关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交(jiāo)易的，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外(wài)汇的境外投(tóu)资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)由(yóu)此(cǐ)所产(chǎn)生的头(tóu)寸可到境(jìng)内银(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗yín)行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一(yī)家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资(zī)金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)，确(què)保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资用途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关(guān)金(jīn)融市场基础(chǔ)设施应当向中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的(de)交易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银行认可(kě)的(de)“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)，境内外投(tóu)资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国人民银行和相(xiāng)关监管部门(mén)可(kě)以根据需要(yào)向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设施调(diào)取与境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的(de)数(shù)据。

　　十(shí)三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配(pèi)套的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

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