财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市(shì)场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数(shù)除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出现了(le)连续大涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调(diào)，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐(nài所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业(yè)和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继(jì)续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依(yī)然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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