钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密(mì)度(dù)较低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其(qí)如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归(guī)母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的(de)钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样(yàng)和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有(yǒu)益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chén1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克g)本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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