昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级(jí)人民(mín)法院(yuàn)就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发(fā)出的(de)执(zhí)行通知(zhī)书。本公司(sī)、本公司(sī)附属公司，即(jí)广州市凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股股东(dōng)及(jí)执行董事许(xǔ)家印是该执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月期间(jiān)与相关被申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集(jí)团有限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人(ré1cc的水等于多少克，1cc水是多少克n)民币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经济特区(qū)房地产（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大(dà)地产、广州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履(lǚ)行增(zēng)资协议项下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地产(chǎn)2020年度分红的差(chà)额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持(chí)有恒大(dà)地产自2021年2月(yuè)1日起计至完(wán)成回(huí)购的(de)补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化(huà)解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾(céng)经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执(zhí)行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持进(jìn)一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国(guó)长期通胀预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策以(yǐ)获得足够的限制性货币政策(cè)立场(chǎng)，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美国银(yín)行倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们(men)的政策(cè)利率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出(chū)现恶(è)化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对美国经济前(qián)景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密(mì)歇根大学消(xiāo)费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注(zhù)的(de)通胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预期，因为该(gāi)预期可能会(huì)自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的(de)5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场认为(w1cc的水等于多少克，1cc水是多少克èi)是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基点中起(qǐ)到(dào)了重要作(zuò)用。美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持(chí)长期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，纽约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)投资咨询部(bù)高(gāo)级(jí)分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首次(cì)申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投(tóu)资者对美国经济衰(shuāi)退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲观的全球经(jīng)济预期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已(yǐ)行至(zhì)年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不(bù)及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美元配(pèi)置增加，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此(cǐ)外(wài)，贵金属(shǔ)的(de)前(qián)期利(lì)好(hǎo)因素已被(bèi)盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化，上(shàng)行驱(qū)动不(bù)足，使得获利了结(jié)压力(lì)也(yě)明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官(guān)员(yuán)接连发表鹰派(pài)言(yán)论(lùn)，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时间，年内没有降息的(de)理由(yóu)，扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)市场对(duì)美联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美元(yuán)指数反弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出(chū)去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡(héng)储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄金(jīn)是重要的(de)选项，这对黄(huáng)金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极(jí)的推动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这(zhè)也(yě)对贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元(yuán)货币政策预期有较大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美(měi)国的经济及金融(róng)领域的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联(lián)储与市场(chǎng)预期终将收敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联储(chǔ)货币政策变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受美联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的(de)要求，短(duǎn)期将(jiāng)对(duì)贵金属带(dài)来压力(lì)。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨(chén)表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环(huán)节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当前距离(lí)可(kě)能(néng)最早将于6月初到来的(de)“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月(yuè)最(zuì)后一周前(qián)仍未能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，白(bái)银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀相关(guān)的数据同样不理想，这激(jī)发了市场(chǎng)再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及(jí)铜等此前相(xiāng)对(duì)高(gāo)位的(de)品种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格(gé)受到的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下(xià)市场对(duì)于宏观(guān)经济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业(yè)品(pǐn)回落(luò)，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大(dà)方(fāng)向而(ér)言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成25个基(jī)点加(jiā)息(xī)后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加(jiā)息(xī)动(dòng)作，货币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目(mù)前(qián)市场对于(yú)未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得(dé)配(pèi)置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由(yóu)于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的(de)概(gài)率并(bìng)不(bù)大。后市需(xū)要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时(shí)出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否(fǒu)会(huì)持续发酵。同时，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下(xià)游补(bǔ)库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那(nà)么对于白(bái)银而言也(yě)是(shì)相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性(xì1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ng)库存处(chù)于低(dī)位(wèi)，基(jī)本面偏(piān)紧格(gé)局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美元指数(shù)以外(wài)，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投(tóu)资(zī)、工业增加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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